核電行業(yè)：核電兩項規(guī)劃獲批，核電之門將重啟
一、核電行業(yè)行業(yè)大事件
圖 1、中國核電重啟審批關(guān)鍵程序
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數(shù)據(jù)來源：鏈招顧問
國務(wù)院總理溫家寶24 日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，討論通過《能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，再次討論并通過《核電安全規(guī)劃（2011—2020 年）》和《核電中長期發(fā)展規(guī)劃（2011—2020 年）》，對當前和今后一個時期的核電建設(shè)作出了部署：（一）穩(wěn)妥恢復(fù)正常建設(shè)。合理把握建設(shè)節(jié)奏，穩(wěn)步有序推進。（二）科學(xué)布局項目。“十二五”時期只在沿海安排少數(shù)經(jīng)過充分論證的核電項目廠址，不安排內(nèi)陸核電項目。（三）提高準入門檻。按照全球最高安全要求新建核電項目。新建核電機組必須符合三代安全標準。 內(nèi)容來自鏈招顧問
二、中機院觀點 鏈招顧問
圖 2、歷年核電裝機容量及十二五預(yù)計（MW）
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1、核電兩項規(guī)劃的審議通過，標志著核電重啟進入實質(zhì)可操作環(huán)節(jié)。樂觀預(yù)計11 月將恢復(fù)核準新核電站的建設(shè)，首批機組規(guī)模有望達到4400MW，并且受建設(shè)周期影響本次重啟審批只影響“十三五”核電建設(shè)規(guī)模，但是仍有可觀的訂單將在“十二五”實現(xiàn)。根據(jù)目前在建機組情況，預(yù)計到2015 年我國將建成40596MW 核電機組，也就是在目前基礎(chǔ)上再新建28000MW 核電機組，2012-2013 年是其交貨高峰年。
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2、核安全標準大幅提升，有助于優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)商獲取更大市場份額和更高利潤。規(guī)劃強調(diào)了安全是核電的生命線，“十二五”時期只在沿海安排少數(shù)經(jīng)過充分論證的核電項目廠址，不安排內(nèi)陸核電項目，同時要求按照全球最高安全要求新建核電項目，新建核電機組必須符合三代安全標準。據(jù)此，優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)商將在更嚴格的招標程序中獲得更多青睞，擴大市場份額和穩(wěn)定價格。 內(nèi)容來自鏈招顧問
3、具體規(guī)劃2020 年裝機目標暫無披露，確切投資影響需等待進一步了解。本次通過的核電發(fā)展規(guī)劃目標屬于頂層設(shè)計的核心要素，尚處于最高層最高層已審議狀態(tài)，暫時無法確切其對于未來新增核電投資的影響。 copyright 鏈招顧問
圖 3、我國在建和已建核電站國產(chǎn)化率 內(nèi)容來自鏈招顧問
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4、進口替代仍然是未來核電建設(shè)的主要投資機會。我們認為隨著核安全標準的大幅提高，設(shè)備的制造要求也大幅提高，并且在過去為了獲得更高的國產(chǎn)化數(shù)據(jù)和建造速度，可能存在一定程度的制造國產(chǎn)化數(shù)據(jù)。實際已建成核電站的整體國產(chǎn)化率將低于62%，尤其在核島設(shè)備中，以核級閥門和核級壓力容器數(shù)量眾多，安全等級較高，國產(chǎn)化率本身低于整體數(shù)據(jù)，在核電建設(shè)擴容和進口替代作用下，投資前景較好。
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